基本面方面，美联储在12月会议上决定降息，但会议纪要显示这一决策并非共识性结果。部分支持降息的官员强调，此次行动是权衡利弊后的选择，甚至存在维持利率不变的可能性。多数与会者认为，若通胀如期逐步回落，未来进一步降息具备合理性。然而，会议纪要连续两次凸显政策制定者之间的显著分歧，反映出当前美联储货币政策调整的复杂性与不确定性。
与会者普遍预期2026年经济增速将加快，中期内经济活动与潜在产出水平基本匹配。财政政策调整、监管环境优化及有利的金融市场条件被视为关键支撑因素。但官员们也指出，美国经济增速的不确定性仍较高。此外，人工智能等技术进步可能通过提升生产率在不推高通胀的前提下促进经济增长，但需关注其对就业增长的潜在抑制作用。
为应对金融系统准备金降至“适度充裕”水平（体现为短期融资成本上升），美联储于12月启动短期国债购买计划。初步规划每月购买规模约400亿美元，后续将逐步缩减。调查显示市场预期未来12个月购买总额约为2200亿美元，但具体规模存在较大分歧。截至目前，12月已购入约380亿美元短期国债，2025年1月将进行两次后续操作。
从技术上看，本周初国际金价刷新历史新高后跳水，直接跌破本周多空分水岭4474美元/盎司及下方第一支撑4398美元/盎司双重支撑位，说明短期空头力量的强大，周内行情已经由多头转向空头，4小时图形中走势已经进入空头模型中，如无意外国际金价大概率还会继续下探。
下行方面，关注支撑4264美元/盎司附近，若国际金价有效跌破该位置，支撑调整至4188美元/盎司附近。上行方面，关注阻力4398美元/盎司附近，若有效突破该位置，阻力则调整至4474美元/盎司附近。
（以上内容不构成投资建议或操作指南，为作者本人观点，不代表本平台立场）编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟
校对|王蓓 审读|倪金合
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